USD: 77.18
EUR: 89.98

Эксперт Алла Дворецкая

Алла Дворецкая
Завкафедрой экономики и финансов РАНХиГС
943
МВФ против доллара: валюта США должна уйти из мировой торговли?

Америка стала мешать развиваться глобальной Ведущая роль американского доллара в структуре мировой торговли несёт в себе угрозу и может ослабить процесс стабилизации экономики после коронавирусной пандемии. Об этом заявили в своём исследовании аналитики Международного валютного фонда (МВФ).

Укрепление этой резервной валюты рискует только ускорить падение глобальной торговли и экономической активности в краткосрочной перспективе, сказано в изыскании МВФ.

По мнению экономистов фонда, развивающиеся государства вряд ли смогут воспользоваться ослаблением своих национальных валют к доллару США с целью стимулирования экономики, так как динамика их курсов в краткосрочной перспективе слабо влияет на экспорт, цены на который устанавливаются в американских долларах.

Также ослабление валют других стран по отношению к доллару приводит к повышению цен на импортные товары и, следовательно, к снижению спроса на них.

Специалисты отмечают, что падение валютных курсов (emerging markets) к доллару в условиях распространения вируса подстегнуло надежды на рост конкурентоспособности экспорта развивающихся стран.

При этом надо понимать, что доллар не может «уйти» с роли ведущей мировой резервной валюты по каким-то субъективным основаниям и из-за чьих-то пожеланий, продиктованных зачастую политическим отношением критиков к Соединённым Штатам. Это означало бы уход с мировой арены самой мощной в мире экономики, что Тезис о том, что доллар ничем не обеспечен, является экономически неграмотным, убеждена заведующая кафедрой экономики и финансов факультета экономических и социальных наук (ФЭСН) РАНХиГС Алла Дворецкая.

По её словам, исторически и объективно ведущая роль доллара обусловлена экономической и финансовой мощью США, их ролью главнейшего производителя, экспортёра, покупателя, кредитора, инвестора и должника мировой экономики.

«Как главный покупатель на планете США дают импульс мировому производству. Доллар доминирует в обеспечении внешнеторговых сделок, инвестиций, предложении финансовых активов (акций и облигаций), он является основной валютой долгов, что увеличивает спрос на эту валюту. При этом США ни разу не допускали дефолта по своим обязательствам, поэтому спрос на американские облигации остаётся высоким и является залогом стабильности резервов остальных стран, прежде всего Японии и Китая как главных кредиторов Америки. В других валютах, даже в евро, в сопоставимых масштабах не делаются заимствования, не закупаются товары, не накапливаются резервы, не осуществляются инвестиции, спрос на них не сравнится со спросом на американскую валюту. Все последние десятилетия доллар остаётся стабилизатором и балансиром мировой финансовой системы». 

Конечно, существует дисбаланс между долей США в мировом производстве (примерно четверть) и долей в мировой финансовой системе (от 60 до 80% в зависимости от зоны участия). Это и является основанием поиска альтернативы доллару. Но он определённо продолжит доминировать.

Очевидной альтернативы в ближайшие десятилетия нет, хотя его роль и будет постепенно ослабевать по мере изменения конфигурации и передела сил в глобальной экономике, по ходу усиления региональных валют. Индекс DXY (отношение доллара США к корзине из шести основных валют) сейчас составляет 96 при уровне комфортности 82–86, то есть он, безусловно, реагирует на глобальные изменения.

Но, по большому счёту, в ослаблении доллара не заинтересован никто, подчёркивает Алла Дворецкая. Это создаёт угрозу для экспорта и валютных резервов других стран, возникают спекулятивные скачки цен на нефть и золото. Укрепление американской валюты в краткосрочном плане может влиять на динамику мировой торговли и экономической активности, равно как и его краткосрочные ослабления. Однако в широком смысле это не фундаментальные тренды, линия горизонта кардинального изменения роли доллара очень далека.

«Очевидно, что технически не надо искать доллару альтернативу. Существуют объективные экономические процессы постепенной реконфигурации мировой валютной системы. Её будущее — система ряда авторитетных валют на базе усиления экономик стран-эмитентов. Возможно, произойдёт расширение корзины Специальных прав заимствования, на курс которых будут ориентироваться большинство стран. И абсолютно точно, что мир по мере развития многополярности будет постепенно уходить от доминирования одной валюты, но это — дело десятилетий», — сказала экономист из РАНХиГС News.ru. 

На поверхности лежит вопрос: может быть, доллару пора уходить со своего привычного для всех места? Как полагает заведующий лабораторией исследования денежно-кредитной системы и анализа финансовых рынков РЭУ им. Г. В. Плеханова Денис Домащенко, доллару США придётся уходить только тогда, когда активы, номинированные в этой валюте, перестанут пользоваться спросом. Кроме того, при наличии таких огромных долгов, номинированных именно в долларе, его «уход со сцены» в обозримой перспективе невозможен.




Блог эксперта

Мнение эксперта может не совпадать с мнением редакции

Получить кредит

Получить кредит

Эксперты

Павел Нефидов, Генеральный директор Финансово-банковского совета СНГ
Павел Нефидов Генеральный директор Финансово-банковского совета СНГ

Протесты в Белоруссии могут сказаться на экономике России. Республика - основной транспортный коридор для России в торговых отношениях с ЕС. Еще у Белоруссии большая задолженность перед Россией и неизвестно, сможет ли республика обслуживать долги.

Сергей Кравцов, Министр просвещения РФ
Сергей Кравцов Министр просвещения РФ

Дистанционное обучение в российских школах вводить не будут, а новый учебный год начнется 1 сентября в обычном формате.

Сергей Беседин , Писатель
Сергей Беседин Писатель

Как по мановению волшебной палочки, улетучилось с полок все разнообразие сыров, испарился безлактозный творог. В общем, воплотилась в жизнь фантазия Владимира Сорокина о том, что русскому человеку каждого продукта достаточно по два артикула - иначе он устанет выбирать.

Игорь Николаев, Директор Института стратегического анализа
Игорь Николаев Директор Института стратегического анализа

Вторая волна — еще один шок для российской экономики. Наш прогноз: мы можем иметь минус 10% ВВП по итогам года, а то и больше.

Релизы
Сертификат электронной подписи можно получить дистанционно с помощью Единой биометрической системы

Сертификат электронной подписи можно получить дистанционно с помощью Единой биометрической системы

Компании «Ростелеком» и «КриптоПро» подготовили типовое решение для подключения аккредитованных удостоверяющих центров к Единой биометрической системе.